Wittington Investments rachète Boots pour 8,9 milliards de dollars, un an après son passage sous Sycamore Partners

Wittington Investments, la branche canadienne de la holding de la famille Weston, s'empare de Boots pour un montant total de 8,9 milliards de dollars (6,7 milliards de livres sterling, soit 7,95 milliards d'euros), dette comprise. L'opération est menée en partenariat avec Fairfax Financial Holdings, un fonds d'investissement basé à Toronto. Selon les termes de l'accord, les deux acquéreurs reprennent l'ensemble des activités de vente au détail de Boots au Royaume-Uni et en Irlande, l'enseigne Boots Opticians, No7 Beauty Company ainsi que les activités du groupe en Thaïlande.

Les actuels propriétaires de Boots, la société de capital-investissement Sycamore Partners ainsi que Stefano Pessina et sa famille, conservent en revanche leurs participations dans Farmacias Benavides et Alliance Healthcare Deutschland, deux actifs exclus de la transaction. Cette vente intervient tout juste douze mois après la prise de contrôle de Boots par Sycamore Partners, elle-même consécutive au rachat du groupe Walgreens Boots Alliance et à la scission qui a suivi, éclatant l'ensemble en plusieurs entités distinctes. La finalisation de l'opération reste soumise aux approbations réglementaires d'usage et est attendue pour le premier trimestre 2027, date à laquelle Galen Weston, président de Wittington Investments, prendra la présidence de Boots.

Boots n'est pas un acteur anecdotique pour la filière parfum : l'enseigne exploite plus de 1 800 magasins au Royaume-Uni, emploie 51 000 personnes et a réalisé un chiffre d'affaires de 7,5 milliards de livres sterling en 2025, en hausse de 3,2 % sur un an. Son catalogue beauté, qui dépasse 500 marques, fait de Boots l'un des points de passage obligés pour la distribution de parfums en grande diffusion comme en sélectif au Royaume-Uni, aux côtés des grands magasins et des enseignes spécialisées. Un changement de propriétaire à cette échelle redéfinit potentiellement les priorités d'assortiment, les conditions de référencement et les investissements consentis dans l'expérience d'achat, autant d'éléments qui pèsent directement sur la visibilité des marques en linéaire.

La famille Weston n'est pas une inconnue du commerce de pharmacie et de beauté : elle détient déjà Shoppers Drug Mart, rebaptisé Pharmaprix au Québec, le principal réseau de pharmacies du Canada, avec lequel Boots présente de nombreuses similitudes de modèle. Ce rapprochement place donc Boots sous le contrôle d'un actionnaire déjà familier de la gestion d'un réseau de pharmacies-drugstores combinant santé, beauté et parapharmacie, un modèle hybride distinct des circuits purement sélectifs de la parfumerie de prestige. Wittington a indiqué vouloir investir dans la modernisation des magasins Boots, dans l'optimisation de l'expérience d'achat en ligne et dans le développement des services de santé proposés aux clients de l'enseigne.

Pour les maisons de parfum et de cosmétique référencées chez Boots, ce type de transition actionnariale se traduit généralement par une période de réexamen des accords commerciaux, le temps que la nouvelle gouvernance arrête sa stratégie d'assortiment et d'investissement en magasin. L'épisode illustre aussi la volatilité récente du paysage de la distribution pharmaceutique et beauté issue de l'éclatement de Walgreens Boots Alliance : en l'espace de douze mois, Boots aura changé de propriétaire une seconde fois, un rythme de consolidation qui concerne directement les marques dont l'accès au marché britannique transite par ce réseau.

Denise Penon